Как американските адвокатски кантори разтърсиха „магическия кръг“ на Обединеното кралство

Когато Нийл Сачдев напусна топ английска адвокатска адвокатска фирма, с цел да работи в лондонския офис на американски съперник преди 20 години, той беше предизвестен от по-възрастен сътрудник, че правеше „ договорка с дявола “.

Ако е по този начин, тогава Сачдев евентуално се е смял последният. Сега той е един от най-известните и най-добре платени юристи по частен капитал в Обединеното кралство. Миналата година той се реалокира от Kirkland & Ellis, първия си американски шеф, с цел да стане съръководител на лондонския офис на втория си Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison. Годишното заплащане на колегата във компанията със седалище в Ню Йорк може да доближи десетки милиони долари.

„ Исторически се смяташе за високорисков ход да отидеш в американска компания в Лондон “, споделя Сачдев, седейки в новите офиси на компанията в Сохо, които в миналото са били дом на Twitter.

„ Митът, че американските компании няма да бъдат тук в дълготраен проект и няма да обезпечат образование или да завоюват договорка, е заплеснат “, прибавя той. „ Фирми като Paul Weiss имат културата, експертизата, работата и таланта да преобладават в Лондон. “

През последните две десетилетия адвокатските адвокатски фирми в Съединени американски щати разрастват наличието си, с цел да употребяват своите американски потребителски бази в Европа. Докато екипи като White & Case и Cleary Gottlieb са в града от 1971 година, темпото на новопристигналите се форсира от 90-те години на предишния век, когато британското законодателство се промени, с цел да разреши на задгранични юристи да основават многонационални правни партньорства, и се форсира още повече в последно време години.

Лондон в продължение на доста години беше считан от американските компании за насочна точка за обслужване на клиенти в цяла Европа. Но през последните години градът беше центърът на забележителна агресия от частни капиталови компании в Съединени американски щати. Правната поддръжка, от която се нуждаеха, съчетана с друга работа, оказа помощ на английските офиси на американски адвокатски адвокатски фирми да се трансфорат в мощни центрове сами по себе си. В някои случаи те в този момент съперничат на американския си щаб; Офисът на White & Case в Лондон е единствено с към 5 % по-малък във връзка с броя на чиновниците от Ню Йорк.

„ Бих го дефинирал в подтекста на по-големи тектонични промени, настъпващи на пазара в Лондон . . . последиците от Брекзит трансфораха Лондон повече в независим пазар и по-малко във врата към континента “, споделя Брус МакЮен, президент на нюйоркската правна консултантска компания Adam Smith, Esq. „ Това не са „ сателитни “ офиси никога. “

Напливът от противници от Съединени американски щати оказа надълбоко въздействие върху метода, по който обичайните юридически адвокатски фирми в Обединеното кралство „ вълшебен кръг “ – имена като Linklaters, Freshfields Bruckhaus Deringer, Clifford Chance и A&O Shearman — работят в области като набиране на личен състав, възнаграждение и работна просвета.

Това е най-видимо при възнагражденията. Малка група сътрудници в Лондон, работещи основно в региона на частния капитал, в този момент печелят до 20 милиона $ годишно във водещи компании в Съединени американски щати, до момента в който междинните облаги на сътрудници са 5 милиона $ или повече, оказвайки напън върху „ магическия кръг “ да реагира.

„ Цифрата от 20 милиона $ е относително ново събитие в Лондон и в този момент се възприема като най-висока на пазара тук “, сподели Siobhán Lewington, сътрудник в правната компания за асортимент на личен състав Macrae.

„ Подобни числа бяха нечувани преди пет години в Лондон и демонстрират по какъв начин промишлеността е станала по-аналогична на капиталовото банкиране. “

На началните равнища заплатите за новоквалифицирани юристи [ NQs] в американските компании доближиха £180 000 през последната година, принуждавайки локалните настоящи компании също да покачат заплатите. Фирмите от „ магическия кръг “ усилиха началните заплати до £150 000 през последните месеци, с цел да се опитат да останат конкурентоспособни, отбелязвайки скок от 50 % за пет години в някои от най-неопитните им юристи.

„ Най-добрите дипломирани адвокати преди този момент биха били ориентирани към присъединение към компания „ вълшебен кръг “, с компании, учредени в Съединени американски щати, надолу по реда “, споделя Стивън Кенсел, ръководещ сътрудник на Latham & Watkins в Лондон. „ Това се промени в този момент. “

Докато се пробват да задържат най-хубавите си реализатори, компаниите, учредени в Лондон, също се отдалечиха от обичайните структури на възнаграждение с закрепени стъпки, при които сътрудниците се придвижват нагоре по стълбицата на капитала въз основа на години трудов стаж и към американския модел на заплащане съгласно резултатите.

„ През последните 18 месеца пазарът за наемане на сътрудници на адвокатски адвокатски фирми остава нагорещен макар относително мекия пазар на правни услуги “, споделя Скот Гибсън, създател на юридическата консултантска компания за набиране на личен състав Edwards Gibson.

Той отдава това значително на американските компании, които уголемяват интервенциите си в Обединеното кралство. „ Не става дума единствено за наемане на частни капитали в транзакции “, споделя той, имайки поради функции в области като сливания и придобивания, финансиране с ливъридж, частен заем, антитръстови и данъчни закони, „ само че, с помощта на финансирането на частния капитал за финансиране на правосъдни разногласия, противоречиви юристи също “.

Работният живот в учредена в Съединени американски щати адвокатска адвокатска фирма не е за хора със слаби сърца.

Очаква се сътрудниците да таксуват близо 2000 часа годишно множеството топ компании в Съединени американски щати, с цел да получат своите бонуси. Това се равнява на осем таксувани часа всеки работен ден от годината и не включва многото неплатими отработени часове. Фирмите на Magic Circle изискват към 1700 часа, съгласно законни експерти по асортимент на личен състав.

„ Хората просто би трябвало да си отворят очите какво включва работата в адвокатска адвокатска фирма в Съединени американски щати. Това е друга договорка “, споделя един ръководещ сътрудник на английска компания. „ Не намирате тези часове в 11 сутринта в сряда. Тези спомагателни часове в действителност болят. “

Един помощник, който се е преместил от английска в американска компания в Лондон през последната година, споделя, че смяната е означавала 25 % нарастване на таксуваните часове и 50 % нарастване на заплатите.

Въпреки това, жертвите, които хората би трябвало да създадат за работата, също са по-големи, споделя индивидът. Ако някой непрекъснато надвишава почасовите цели в американската компания, това се преглежда като позитивно, до момента в който в английската компания може да е разпознато като проблем.

В годишно изследване на повече от 2000 стажанти и младши в Обединеното кралство юристи от комерсиалното издание Legal Cheek, американските адвокатски адвокатски фирми заемат първите осем места за отработени часове предходната година.

Kirkland & Ellis, най-голямата правна адвокатска фирма в света по доходи, беше номер едно за четвърта поредна година. Адвокатите там работеха приблизително по 12 часа и 28 минути дневно и нормално приключваха работа в 22:01.

Преди няколко години компанията беше принудена публично да отговори — и да разсее — упованието, споделено от някои високопоставени персони вътрешно, че има цел за годишно таксуване от 2500 часа и даже това не е задоволително, съгласно един някогашен сътрудник на Къркланд.

Къркланд отхвърли коментар.

Високото заплащане е подкрепено от забележителен растеж на приходите, изключително в най-хубавите компании за частен капитал. Kirkland, един от основните мотори на ескалиращото възнаграждение в града, регистрира доходи от $7,2 милиарда предходната година, трансформирайки се в първата компания, минала бариерата от $7 милиарда.

Фирми като Kirkland също разрешават на сътрудници да кооперират - влагат в покупко-продажбите, подписани от групите за частни финансови вложения, които те поучават, като в допълнение усилват общите си облаги. Средното възнаграждение на акционерните сътрудници в Къркланд предходната година е било едвам 8 милиона $, съгласно индустриалното издание The American Lawyer. Тази цифра не включва никакви облаги, които сътрудниците вършат от взаимно вложение в покупко-продажби с клиенти.

Повишаването на сключването на покупко-продажби, подкрепено частично от нискооценените английски компании, които се трансфораха в цели за усвояване на по-големи американски групи, също оказа помощ разпали война за юридически гении. Броят на преместванията на старши чиновници на лондонския пазар доближи най-високото равнище през предходната година с 510 наемания на сътрудници, което включва непартньори, включили се към партньорството, съгласно Едуардс Гибсън, от които Kirkland & Ellis е най-вече на 18. Тенденцията е продължи тази година с 265 сътрудници, наети през първата половина на 2024 година

Трафикът не е единствено от компании, учредени в Обединеното кралство към Съединени американски щати. Американските компании, които бракониерстват сътрудници една от друга в Лондон, също се трансфораха в възходяща наклонност през последните години. От началото на 2022 година 178 сътрудници са се преместили странично — партньорство към партньорство — сред американски компании в Сити. Това включва 49, които са го създали през първите шест месеца на тази година, най-големият брой сходни премествания за интервал от половин година от 2020 година насам.

Linklaters, Freshfields, Clifford Chance и A&O Shearman отхвърлиха да разясняват въздействието, което растежът на американските компании в града е оказал върху техния бизнес.

Не всички клиенти са съгласни със тактиката за високо възнаграждение плюс дълги работни часове, поддържана от американските компании, даже в случай че условно е за техните изгода. „ Очевидно доста американски компании пишат огромни чекове за гении в Лондон “, споделя Ричард Прайс, шеф по правни и корпоративни въпроси в минния конгломерат Anglo American.

„ Трябва да се чудите какво влияние може да има тази наклонност върху културата на избрани компании и салдото сред работата и персоналния живот. Това има значение за нас. “

По-високото заплащане води и до по-високи проценти на погашение. Американските компании в този момент таксуват повече от 2000 $ на час в горния край, съгласно експерти по асортимент на личен състав и хора в американски компании.

Това се популяризира и върху облеклото в Обединеното кралство. Когато почасовата ставка за таксуване мина £1000 (около $1275) преди няколко години, това беше „ миг на Рубикон “, съгласно един ръководещ сътрудник в Обединеното кралство. Фирмите, учредени във Англия, към този момент могат да таксуват повече, тъй като техните съперници в Съединени американски щати го вършат.

За клиентите с частен капитал, които са били опората на елитните американски компании в Лондон, правните такси се преглеждат като нещо като записка под линия към огромни и нормално доста печеливши транзакции, съгласно сътрудници и един основен консултант в частна капиталова компания.

Въпреки това, няма същата приемливост на пазара към типовете такси, начислявани от компании като Kirkland и Paul Weiss за по-малки покупко-продажби, прибавя GC. Правната работа по тези транзакции е по-вероятно да отиде при междинни английски компании с по-ниски почасови ставки. Общата корпоративна работа при клиенти на регистрирани компании със сини чипове също е по-чувствителна към таксите и значително остава хлябът и маслото на „ магическия кръг “.

Все отново екипи като Latham & Watkins взеха решение да създадат по-широка игра и започнаха да пробиват, печелейки назначения в панелите — желан лист от съветници на компанията — в компании от FTSE 100, в това число Vodafone и Anglo American.

„ Много е елементарно да се мисли, че една от аргументите американските компании да не се пробват да поемат обществена работа по сливания и придобивания е, че е по-малко печеливш, споделя Джейсън Глоувър, ръководещ сътрудник на лондонския офис на Simpson Thacher & Bartlett със седалище в Ню Йорк.

„ Това би било неправилно “, прибавя той. „ Реалността е, че компаниите от „ вълшебния кръг “ са свършили фантастична работа в продължение на десетилетия в консултирането на тези типове покупко-продажби. Те имат доста тесни връзки както с клиентите, по този начин и с капиталовите банки. “ 

Упадъкът на „ магическия кръг “ от дълго време е плануван от пазарни коментатори.

Въпреки че американските компании разшириха отпечатъците си в Сити и промишлеността се бори с стопански разтърсвания, в това число международната финансова рецесия, Брекзит, пандемията Covid-19 и нахлуването на Русия в Украйна, водещите адвокатски адвокатски фирми в Обединеното кралство объркаха упованията за тяхната гибел за повече от десетилетие.

Но ускоряващият се напредък на учредени в Съединени американски щати компании в Лондон през последните няколко години, комбиниран със сливането на английската правна адвокатска фирма Allen & Overy с Shearman в Ню Йорк & Sterling през май, промени пейзажа и акцентира неналичието на прогрес, реализиран от английските компании в другата посока.

„ Мисля, че американските компании през последните няколко десетилетия реализираха доста повече триумфи в проникването лондонския пазар, в сравнение с противоположното “, сподели Anglo's Price.

Сливането на A&O/Shearman, дружно с вложенията на Freshfields и Linklaters в наемането на тежки играчи в Съединени американски щати, са първите признаци на евентуален триумф на Обединеното кралство в Америка — най-доходоносният законен пазар в света. Freshfields, артикул на англо-германско обединение, в този момент има съвсем толкоз сътрудници в Съединени американски щати, колкото и в Германия, съгласно уеб страницата на компанията.

За американските компании в Лондон няма признаци на нещата закъснение. В последния залп на английските си противници, Paul Weiss разгласи този месец, че ще предложи контракт за образование в Обединеното кралство - място за стажант-адвокати, с цел да се квалифицират - и ще заплати на своите NQ най-високата пазарна ставка от £180 000. Този ход ще окаже спомагателен напън върху локалните компании да се конкурират за гении.

Редица адвокатски адвокатски фирми в Съединени американски щати също неотдавна подписаха контракти за наем на офиси и се реалокираха в скъпи пространства в Сити в символ на техния дълготраен ангажимент към техните вложения в Лондон. Малко над половината от 40-те покупко-продажби с недвижими парцели в правния бранш, подписани за повече от 20 000 кв. фута пространство в столицата от 2020 година насам, са били с американски адвокатски адвокатски фирми, съгласно отчет от април на групата за недвижими парцели CBRE.

Глоувър, в Simpson Thacher, споделя, че чака вложенията на американски компании в Лондон да продължат известно време.

„ Изобщо не го виждам като постигане на най-много. Мисля, че има забележителен растеж st